过高的社会库存或推动后期煤价下行
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- 发表于：2022-08-16 浏览量: 444 来源: 中国煤炭报 作者：曾 翔
摘要：过高的社会库存或推动后期煤价下行
港口和华东港口库存相对偏高，华南和东北港口库存较为紧缺。
从全社会库存看，自从6月达到了2.62亿吨的绝对高位之后，7月进入迎峰度夏最旺时期后，电厂日耗逐步攀升至峰值，部分区域火电机组已经逼近满发，甚至进入有序用电模式。整体社会库存也开始进入旺季去库周期。不过由于7月国内煤炭产量仍处于同期较高水平，叠加进口出现增量，整体供应充足，导致7月整体去库速度不算太快。从目前统计的数据来看，7月全月社会库存回落1400万吨左右，至2.49亿吨。
从库存结构上来看，去库的主要区域仍以电厂终端为主。8月预计库存会进一步回落，且由于水电发力不佳，电厂日耗将刷新迎峰度夏峰值，再加上产地疫情、降雨等情况的扰动，整体去库速度会有所加快。
从下游情况来看，随着7月高温天气的到来，以及水电的相对走弱，7月的火力发电量有了快速的上涨，尤其是华东地区，机组已经基本接近满发。从重点电厂数据来看，7月日耗增长加快，且增速已经达到了4%左右。同时，7月重点电厂的发电量也增长到基本与去年同期持平的水平。主要原因一是水电表现较差，二是高温下用电量增加，尤其是居民用电量的增加。进入8月，日耗更是进一步增长，截至8月4日，8月重点电厂日耗已同比增长12%，增幅较大。不过从季节性变化来看，预计8月中旬之后，整体日耗将迎来季节性回落，逐步迈入淡季。
综合来看，煤炭供应上短期受到一定扰动，会出现一定的回落，但会很快恢复。今年夏季已过大半，日耗还有半个月左右的时间就会开始季节性回落。目前整体过高的社会库存会成为后期煤价下行的主要推动因素。
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